周一，加密货币多头持续遭受打击，比特币价格下跌。比特币$ 86,122.21由于投资者对宏观经济前景的不确定性日益加剧，美国午后交易时段股市持续大幅下跌。

美国股市收盘后不久，比特币价格在过去 24 小时内下跌了 3%，至 86,000 美元。XRP$ 1.9017乙醚以太坊$ 2,944.27和索拉纳SOL$ 126.13所有股票跌幅均超过5%。大多数加密货币股票跌幅更大，Circle (CRCL)、Galaxy Digital (GLXY) 和 Strategy (MSTR) 周一跌幅均超过8%，Coinbase (COIN) 下跌6.4%。与此同时，部分股票在暴跌中表现相对较好，例如 Bullish (BLSH) 下跌2.5%，eToro (ETOR) 下跌3.7%。

加密货币价格下跌之际，传统市场仅小幅走低，纳斯达克指数收跌0.6%，标普500指数下跌0.15%。然而，博通和甲骨文等人工智能相关股票仍受上周疲软的财报影响而持续下跌。这种市场情绪重创了比特币矿工，其中许多矿工此前已从将业务重心转向人工智能基础设施中获益匪浅。Hut 8 (HUT)、CleanSpark (CLSK)、Cipher Mining (CIFR) 和 IREN (IREN) 等股票周一均出现两位数百分比跌幅。

解读衰落

加密货币交易公司 Wintermute 指出，风险资产普遍出现疲软迹象，并指出股票和数字代币都在“消化宏观不确定性，而不是进入持续的避险阶段”。

比特币价格在过去两周多的时间里一直在 88,000 美元至 92,000 美元之间波动，但目前已跌破 86,000 美元，引发了人们对其是否可能进一步下跌的疑问。Wintermute 的策略师 Jasper De Maere 在周一的一份报告中写道：“如果没有强制抛售或流动性持续恶化的迹象，比特币的下跌更有可能保持有序而非无序。”

影响市场的一大关键因素是上周的美联储会议，会议宣布降息25个基点，符合市场普遍预期。但美联储主席德梅尔表示，美联储的前瞻性指引急剧转向谨慎，其最新预测显示，2026年全年仅降息一次，低于许多投资者的预期。市场仍然预期明年降息次数将接近三次，这导致投资者预期与央行信号之间存在差距。

他补充说，通胀数据与政策预期之间的这种不匹配，正在给风险资产造成动荡的环境，尤其是考虑到日本央行本周预计将加息，并计划减持超过 5000 亿美元的 ETF 持仓，这引发了人们对全球流动性和日元套利交易的担忧。

“选择性逢低买入”

展望未来，德梅尔预计震荡区间交易将持续到2026年初，在增长、流动性和政策前景更加明朗之前，市场不会出现明显的趋势。他指出，宏观经济担忧已主导市场数月，但自下而上的市场叙事可能很快会重新出现，例如美国加密货币监管方面的进展。

他认为加密货币市场没有出现强制抛售的迹象，这意味着除非发生重大冲击，否则任何回调都可能保持有序。“在此之前，预计会出现更宽的波动区间、震荡的价格走势和选择性的逢低买入，而不是清晰的趋势，”他写道。

Bitfinex 的分析师们在某种程度上也认同这一观点，他们认为比特币的市场结构性质已经发生了根本性的变化，而著名的“四年周期“不再是价格走势的主要驱动因素。”

Bitfinex分析师周一在一份报告中写道：“由于比特币年发行量目前已低于1%，减半的影响已经减弱。”报告“自 2024 年以来，资金回撤幅度明显较小，因为来自 ETF、企业和主权关联实体的结构性资金流入已经吸收了数倍于年度开采供应量的资金。”

他们认为，比特币现在正在向一个新阶段过渡：一个以长期耐心资本为主导、波动性较低的阶段，更类似于黄金。

分析师还指出黄金和比特币之间存在历史相关性，并表示比特币的上涨通常比黄金的上涨滞后100-150个交易日。鉴于黄金在2025年曾出现大幅上涨，他们认为比特币在经历一段盘整期后，可能在未来几个月内也会出现类似的上涨行情。

交易公司 Wincent 的高级主管 Paul Howard 也对 2026 年的前景做出了更为乐观的预测，但他告诫大家不要指望近期会出现任何好转。

霍华德表示：“2025年的监管改革加上宽松的货币政策，为加密资产类别的持续发展奠定了良好的基础。但我预计在复活节之前，比特币不会创下任何新的历史新高。”