目录

• FDUSD 脱钩原因：孙宇晨指控发行商资不抵债
• FDUSD 市场波动：从严重脱钩到反弹
• FDT 回应：指控是虚假的、强调储备透明
• FDUSD 脱钩背后：稳定币行业的信任危机
• 总结

4 月2 日，波场（TRON）创办人孙宇晨在X 平台（前推特）发出重磅消息，直指香港稳定币发行商First Digital Trust（FDT）资不抵债，根本无法兑付客户的资金，还强烈建议大家赶紧行动起来保护自己的资产。此消息一出，立马引发了加密货币市场的轩然大波，FDT发行的稳定币FDUSD出现了严重的脱钩现象，价格大幅下跌，最低跌到了0.87 美元，而其正常价格本应与美元1:1 挂钩。

FDUSD 脱钩原因：孙宇晨指控发行商资不抵债

区块链名人、波场（TRON）创办人孙宇晨近日在社交平台X 上公开指控，香港稳定币发行商第一数字信托（FDT）已陷入「资不抵债」危机。

根据孙宇晨指控，FDT 不仅管理FDUSD 储备，同时负责另一稳定币TUSD（TrueUSD）的资金托管。他指出，FDT 在管理另一稳定币TUSD 的储备金时出现了重大失误，高达5.01 亿美元的储备金被转移到了未经授权的实体，导致资金无法动用。更严重的是，孙宇晨认为FDT 已经资不抵债，完全没有能力应对客户的赎回请求。

此指控与早前TUSD 储备危机密切相关。外媒CoinDesk 揭露，FDT 曾将TUSD 储备金错误转入杜拜贸易商「Aria Commodities DMCC」，导致4.56 亿美元资金遭冻结，TUSD 一度濒临崩溃，最终由孙宇晨提供紧急贷款才勉强稳定局势。 。而此次FDUSD 出现脱钩危机，也和FDT 的财务问题息息相关。

他还公开批评香港的信托牌照审核流程以及金融体系的内部风控存在巨大漏洞，呼吁监管机构和执法机关赶紧介入调查，避免损失进一步扩大。孙宇晨还预告，将在4 月3 日下午2 点（香港时间）举行记者会，届时会有多家国际媒体到场，似乎有更多猛料要爆。

FDUSD 市场波动：从严重脱钩到反弹

孙宇晨的指控刚一发出，FDUSD 的价格就像坐了过山车一样剧烈波动。在币安交易所， FDUSD 对USDT 的价格最低跌到了0.8726 美元，脱钩幅度超过了12%。

不过，随着FDT 对孙宇晨的指控进行否认，以及币安共同创办人何一在社群媒体上表示「Justin Sun 和TUSD 打官司，不是FDUSD」，FDUSD 的价格有所反弹，截稿前报0.98 美元。

FDUSD 的这次脱钩事件，让整个加密货币市场都为之震动。许多投资者开始担心稳定币的稳定性和发行商的偿付能力，纷纷将资金转移到其他相对稳定的资产上，这也导致加密货币市场的整体流动性受到了一定的影响。

FDT 回应：指控是虚假的、强调储备透明

面对孙宇晨的指控，FDT 在第一时间进行了强烈的反驳。

FDT 执行长Vincent Chok 发表声明称，孙宇晨的指控完全是虚假的，这次争端是与TUSD 之间的问题，和FDUSD 没有任何关系。他强调，FDT 完全有偿付能力，每一个支持FDUSD 的美元都完全安全、可靠且有保障，并以美国支持的国库券作为后盾。 FDUSD 所有储备金的确切ISIN 编号已在公司的证明报告中列出，并清楚地说明。

Chok 还指出，这是一场典型的孙宇晨抹黑运动，目的是为了攻击其业务的竞争对手。他说，正如之前告诉CoinDesk 记者的那样，FDT 还没有机会为自己辩护，孙宇晨没有让TUSD 事件在法庭上处理，而是采取了协调一致的社交媒体行动，试图损害FDUSD 作为商业竞争对手的地位。

FDT 进一步宣布将4 月3 日下午4 点举办线上AMA（问答会），并预告采取法律行动维护声誉。然而，市场对其说法仍持观望态度，主因FDT 过往牵涉TUSD 资金挪用与Glass Door 佣金丑闻，加上合作伙伴Prime Trust 曾爆出8,500 万美元资金缺口，加重投资者疑虑。

FDUSD 脱钩背后：稳定币行业的信任危机

此次FDUSD 脱钩事件再次暴露稳定币行业的结构性风险：

• 储备管理缺陷： FDT 将客户资金投入高风险离岸基金，违背「1:1 储备」承诺。
• 监管缺失：香港虽为金融中心，但信托牌照审核宽松，间接助长资金挪用漏洞。
• 过度依赖个人： TUSD 与FDUSD 危机均靠「孙宇晨输血」暂缓，凸显去中心化金融仍受中心化决策影响。

孙宇晨与FDT 的攻防战，恐促使各国加速稳定币监管立法。对用户而言，专家建议：

• 审查储备证明：优先选择储备透明、定期审计的稳定币（如USDC）。
• 分散资产风险：避免过度持有单一稳定币，并关注发行商合作机构的财务健康度。
• 追踪监管动态：香港、美国等地已加强稳定币审查，合规性将成关键指标。

总结

FDUSD 脱钩风暴不仅冲击市场信心，更为稳定币行业敲响警钟。无论孙宇晨指控是否属实，此事件已迫使投资者正视「去中心化金融」背后的中心化风险。随着4 月3 日双方记者会登场，真相能否水落石出，将成为市场止血或崩溃的关键转折。

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