目录

• 做多（多单）是什么意思？
• 做多的优点与缺点
• 做空（空单）是什么意思？
• 作空的优点与缺点
• 空单回补是什么？为什么重要？
• 比特币做空与做多：哪种交易方式风险更大？
• 比特币做多的风险
• 比特币做空的风险
• 做空与做多的风险对比
• 如何降低风险？
• 轧空是什么意思？
• 轧空经典案例
• 遇到轧空怎么办？
• 币本位合约适合做空还是做多？
• 永续合约做多做空交易教程（OKX/币安版）
• OKX交易所做多做空的教程
• 币安币本位合约交易教学
• 币安合约教学(U本位合约)
• 币安合约资料查询工具
• 结语

做多（多单）是什么意思？

做多，又称为多单或Long，就是预期看涨，透过买低卖高获利。

做多不仅仅只是购买衍生性金融商品的多头部位，单纯购买现货也是持有多单的一种，因为买入现货也可以被视为用一倍杠杆进行作多。举例来说：

• 假设投资人以$80,000买进1 颗BTC，
• 当BTC 价格涨到$100,000再卖出，那他就赚了$20,000。

做多的优点与缺点

• 亏损有限

任何资产最大的下跌就是归零，所以做多顶多就是亏掉本金，损失不会无止境的增加。

• 顺势而为

在长期趋势向上的市场作多，有机会稳定获利。

• 价格下跌风险

价格不如预期不升反跌，就会让投资人高买低卖，产生亏损。

做空（空单）是什么意思？

做空，又称为放空、空单或short，就是预期看跌，透过卖高买低获利。

投资人透过先借入资产并卖出，等价格下跌后再买回来还给借出者，赚取中间价差。举例来说：

• 投资人认为股票价格即将下跌，他向券商借入1 张股票，以$100价格卖出。
• 当股票跌到$80，他再买回来归还，这样就赚了$20。

作空的优点与缺点

• 价格上行风险

价格不如预期不跌反升，就会让投资人低卖高买，产生亏损。

• 潜在损失没有上限（轧空风险）

投资人面临的潜在亏损是有无限大的可能，因为价格的上升的空间是没有上限的。

• 支付做空成本

由于放空的资产是向他人借的，所以需要支付借出期间的利息，长久下来有可能会侵蚀获利。

空单回补是什么？为什么重要？

当投资人进行做空交易时，他们实际上是向券商或交易所借入资产，并希望在未来以更低的价格买回来还给出借方。

而这个「买回来还」的动作，就称为空单回补（Short Covering），实务上，会进行空单回补通常有两种可能：

• 主动回补：获利了结

当市场价格如预期下跌，做空的投资人为了锁定利润，选择在较低的价格买回资产就是主动回补。

• 被迫回补：强制平仓

当市场价格上涨，空单开始承受浮动亏损，券商或交易所可能会要求补缴保证金，否则就会强制平仓，让投资人以更高的价格回补空单，这就是被迫回补。

比特币做空与做多：哪种交易方式风险更大？

比特币作为一种高度波动的资产，其市场吸引了大量的投机者和投资者。除了传统的买入持有（做多）方式外，越来越多的人选择通过做空比特币来从市场的下跌中获利。然而，做多和做空比特币都具有不同的风险特性，那么，哪种交易方式的风险更大呢？下面我们将详细分析比特币做空与做多的风险。

比特币做多的风险

做多，即购买比特币并持有，期待其价格上涨。这是最常见的比特币投资方式，适合长期看涨市场的投资者。然而，做多同样存在一定的风险：

1. 价格波动性  

比特币的价格波动性极大，短期内可能出现剧烈波动。虽然做多的投资者期望价格上涨，但若市场出现重大利空消息（如监管政策变化、技术问题等），比特币价格可能暴跌，导致投资者亏损。

2. 长期持有风险  

长期持有比特币的风险在于市场的不确定性。比特币的未来价格受多种因素影响，无法预测。投资者持有期间可能会面临极高的波动或不稳定的市场环境，导致其投资的回报不如预期。

比特币做空的风险

做空，即通过借入比特币并卖出，期望其价格下跌后再回购并归还。做空比特币是一种相对高级的投资方式，风险也比做多更高：

1. 无限亏损的风险  

做空最大的风险在于，理论上比特币的价格上涨是没有上限的。若比特币价格大幅上涨，做空的投资者将面临无限的亏损。因此，做空的风险远高于做多，尤其是对于没有止损策略的投资者来说，可能会遭遇巨大亏损。

2. 借贷费用和时间成本  

做空通常需要通过借贷的方式借入比特币，并在未来以更低的价格回购。借贷过程中，投资者需要支付一定的借贷费用，此外，如果市场没有快速下跌，投资者可能需要长时间持有空头头寸，支付额外的资金成本。

3. 市场操控与突发事件  

比特币市场的波动性加剧了做空的风险。某些消息、市场情绪或突发事件（如大型机构购入比特币，监管政策变化等）可能导致市场反向大幅波动，使做空者面临更大的风险。

做空与做多的风险对比

总体而言，做空比特币的风险较大。尽管做多也存在价格波动和市场不确定性的风险，但做空的最大问题在于无限亏损的可能性。如果市场反向波动，做空者可能会遭受超过初始投资的损失，而做多的损失则通常有限，最多就是亏掉投入的资金。

如何降低风险？

1. 使用止损策略  

无论是做多还是做空，止损策略都是防止损失扩大的一种有效手段。投资者应根据市场情况和个人风险承受能力设置止损点。

2. 分散投资  

避免将所有资金投入到比特币上，通过分散投资降低整体风险。可以投资其他加密货币或传统资产，以平衡风险。

3. 谨慎使用杠杆  

无论是在做多还是做空时，杠杆的使用都增加了风险。使用杠杆时，投资者应确保有足够的资金支持，以应对市场的剧烈波动。

相比做多，做空比特币的风险更大，尤其是因为市场的不可预测性以及价格无限上涨的可能性。无论选择哪种交易方式，投资者都应谨慎决策，理解所面临的风险，并采取适当的风险管理策略。

轧空是什么意思？

轧空Short Squeeze，是指当市场上大量做空的投资人因为保证金不足被迫平仓，股价被平仓回补的多单涌入而急速上涨，导致更多空头投资人被迫平仓，进一步推高价格，形成恶性循环。

通常轧空的过程分为以下几个阶段：

• 空单大量累积

大量资金看空某个标的，形成大额空单。

• 形成挤压触发点

当价格意外上涨，做空者为避免扩大损失，开始回补仓位，增加股票买盘需求，推高股价。

• 轧空恶性循环

价格上涨让更多空方被迫平仓，进一步推升股价，形成「上涨→平仓→再上涨」的循环。若股票流动性太低，价格又会在短期内被急遽推升。

轧空经典案例

在2021 年著名的GME 事件中，GME 的股价受大量市场散户、机构刻意拉升，导致主要做空方—— Melvin CaPItal、Citron Research 的空头部位蒙受大量损失。

其中Melvin CaPital 属最大苦主，损失了约68 亿美元，最终该基金于2022 年5 月关闭。

遇到轧空怎么办？

不论是做多还是做空，风险控制永远是投资的核心。如果发现市场出现轧空迹象，投资人应该把握以下3 个重点：

• 控制仓位：不要重仓投入，避免风险过大。
• 设置停损点：设定一个合理的停损价位，确保损失不会扩大。
• 严格执行交易纪律：不要心存侥幸，当市场不利于自己时，果断止损出场

就能在遇到轧空时及时止损，将损失控制在能接受的范围内；若一心只想凹单，反而有可能会让亏损的雪球越滚越大。

币本位合约适合做空还是做多？

币本位合约适合做空，要知道币本位者，在期货上的第一次押注，因为太看重币本身，所以会把保证金放的很大，以保证行情不如预期时，仓位不会被爆掉。加密数字货币的期货，都是使用币本身来做保证金。

BTC的期货使用的是BTC做保证金，BCH期货使用BCH做保证金。而买的合约仓位是按美元计算。因为保证金是用币，其价值是波动的。持仓仓位使用美元计价，是不波动的。在币价格下跌时，保证金的值价也在下跌。相反，币价上涨，保证金的价值就会上涨。所以在币期货市场上做多，初始开仓无论你放多少保证金，无论你将杠杆下调到多低，都可以将你爆掉。

哪怕是你拿1万个BTC做保证金，就买一张10美元的多头期货仓位。如果BTC价格跌到万分之1美元以下，仓位就要被系统强平。在币期货市场上做多，行情下跌，保证金本身会贬值，你的仓位的杠杆率就在自动往上调。

永续合约做多做空交易教程（OKX/币安版）

OKX交易所做多做空的教程

这里我们以欧易APP手机端(官方注册 官方下载)操作为例子，电脑 PC 操作是类似的。

搜索对应的币种的永续合约

首先第一步，我们先在欧易的搜索框里面搜索你需要操作的币种的永续合约，比如这里我们搜索以太坊也就是 ETH

在上面图中，我们找到红色框部分的 ETHUSDT 永续，这个因为我们的资金大部分都是 USDT，所以选择这个交易对，然后一定是合约里面的永续。

进入交易对界面查看交易数据

第二步进行交易对的详情页面，关注下最上面是 ETHUSDT永续交易对，这个界面的目的是让你看各项数据指标的，每个数据指标都有非常大的参考意义，这部分是需要大家自己去学习的，特别重要，确认这个以后，直接点击下方的交易，进入交易界面。

进入交易界面执行交易

第三步进入交易界面，点击了交易后，就会进入下面这个界面，在这个界面中有非常多的项要详细说明的。

全仓，第一个概念全仓，点击下拉会有一个逐仓，那么全仓和逐仓的概念就是一个是全部资金操作，一个是划分部分资金来操作，全仓的好处就是爆仓点相对较高，逐仓的好处在于资金损失有限，不会导致全部爆仓。

20.00x，这就是永续合约的操作杠杆倍数了，这部分就是上面介绍的，你用多少资金操作多少资金的倍数了，20倍的意思就是，你10美金，可以操作 200美金的资产，但是 ETH 的涨幅都是会扩大 20倍，假设 ETH 涨幅 1%，那么你的涨幅就是 20%，如此推导。

价格，价格的概念，就是你开仓价格，你期望的开仓价格，比如当前价格是 3066.68 ，我希望以 3067.2 开多，这时候就会直接成交，假设你低于 3066.68 价格开多，那么就会直接等待你目标价格成交，进入挂单列表。同理假设你低于 3066.68 开空，那么就会直接成交，假设你高于 3066.68开空，那么就会进入挂单列表，等待成交。

数量，这里就是你想要购买的数量，这里有可能出现可用 0 USDT的情况，也就是我截图里面的情况，这是因为你的资金在资金账户不在交易账户，你需要点击右侧的 + 按钮，将资金划转到交易账户。划转后，就会有一个预估最大的开仓数量，这里你自己可以计算。比如当前价格是 3066.68，那么 1 个ETH 就是 3066.68，0.1 个就是 306.68，这里就这样去计算，你就知道自己要购买多少个了。

开多，价格里面已经说明了开多开空，那么这里我们可以i看下我的开多的挂单情况，下图就是低于当前价格进行开多，因此会等待成交。

开空，下图就是高于当前价格开空，也会等待成交。

仓位&平仓，为了给大家演示，我直接买入了，然后我们可以看下，当前开空卖出了 0.1个 ETH，那么我的资产就是 -308.328，我只有 20 美金的保证金，因此这里的仓位会提示我的爆仓价格，比如下图

在上图中，我们可以看到预估强平价格，因为我只有 20美金的保证金，因此假设价格到了 3267.95，那么我的损失金额就是

(3267.95 - 3083.28) * 0.1 = 18.467美金

这里就有人会问了，为什么不直接等于 20美金呢，而是 18.467美金，这里的核心原因是强平是需要手续费的，而这个手续费就需要在你自己的本金里面扣除，因此你的爆仓价格会稍微低于 20美金的保证金。

平仓&市价平仓，这里有止损、止盈，平仓和市价平仓几个概念，其中止损和止盈是比较好理解的，你自己设置一个目标价格去自动挂单成交即可。平仓其实也是比较好理解的，就是你自己设定一个价格平当前的仓位，在平仓的过程中你也可以设置平仓的数量。这里重点要说的就是市价平仓，这个是非常问题大的点，市价平仓会导致手续费超级贵，因此各位新手不要轻易使用这个选项，而且会导致你的亏损变大，盈利变小。最好的就是挂单成交。

币安币本位合约交易教学

以下将以币本位合约（BTCUSD CM）的永续合约，介绍交易流程。

准备事项:做币本位合约交易，需要先购买对应的加密货币作为保证金。例如做比特币合约，需要先转将BTC转入合约帐户当保证金；同样做以太币合约，就要转入ETH作为保证金。

第一步:登人币安网站www.binance.com，选择「合约币本位永续合约- BTCUSD CM」。

第二步:选择杠杆和保证金模式（全仓/逐仓），建议入市新手将杠杆放在10倍以下（这里设置为5X），笔者一般采用“全仓保证金模式”，并严格设置停损。

全仓保证金模式就是以合约帐户内的全部资金作为保证金；逐仓保证金模式就是用一定数量保证金分配到仓位上，最大只损失逐仓下的保证金。

币本合约（BTCUSD CM），一张合约的价值是100USD，如果你认为比特币价格会上涨，开10张多单，就是做多1000USD价值的比特币。可以用限价或市价的方式开单。

第三步:订单成交后会在【部位】中显示，开仓价格、强平价格、保证金比率、未实现盈亏等。

其中最重要的是【强平价格】，强平价格越接近当前价格，越容易爆仓。图中显示的强平价格为1917.7，意思是当比特币的价格跌至1917.7会被强制平仓。当然，跌倒这个价位的机率很低。

币本位合约特别适合上涨的行情，做多的预期收益/亏损为BTC，实现利益后可以在现货市场以较高的价格出售来锁定利润！

币安合约教学(U本位合约)

U本位合约与币本位合约的操作流程基本上相同，差异在于U本位合约帐户内需转入USDT作为保证金，盈亏也都以USDT清算。需先转入USDT作为保证金。

第一步:在币安官网页面找到【合约】-【U本位合约】-【BTCUSD永续】。开仓的数量是以比特币计价，如下图所示，做空0.01BTC大约需要85.39USDT保证金。

第二步:你可以用同样的方式做多ETH、ETC等合约币种，都共同使用合约帐户内的USDT作为保证金。需留意保证金比率和强平价格。

U本位合约的特色优势：

• 由于所有合约币种都可以用USDT作为保证金，标价直观，且便于操作
• U本位合约特别适合下跌的行情，做空的预期收益为美元稳定币USDT，获利标的物不会因为市场的下跌而亏损！

关于币安U本位合约交易教学，请参考：做空比特币教学-在加密货币熊市中，如何从空头赚币？看这一篇就够了

币安合约资料查询工具

在币安网站的合约-资料-市场选单中，可以查询合约持仓量、合约市场多空比等各种数据，方便投资者观察当前市场行情。

持仓量:可查询5分钟至24小时币安用户合约持股量的变动。

持仓大户的净持仓多头及空头账户数占比:大户指保证金余额排名前20%的用户。一个帐户只记一次。

多仓账户数比例=持多仓大户数/总持仓大户数

空仓账户数比例 = 持空仓大户数 / 总持仓大户数

多空账户数比值 = 多仓账户数比例 / 空仓账户数比例

快速总结:

【U本位合约】的抵押贷款和结算都以美元稳定币USDT进行，用户只需要准备USDT就能开启交易，大部分投资人都喜欢这种合约类型。建议新人可以从U本位开始尝试。

结语

做多和做空各有优缺点，市场变动难测，真正的关键是如何管理风险。

大至华尔街金融机构都有可能因为不及时的止损，让轧空的损失扩大到天文数字的程度，因此有纪律的执行停损，才能长久的在市场中存活。

投资不是赌方向，无论是做多还是做空，适当的资金控管、严格的停损纪律，才能让你在市场中走得更长远！

以上就是币圈做多与做空是什么？哪种交易方式风险更大？学会这招避免被轧空！的详细内容，更多关于做多与做空的资料请关注币界网其它相关文章！

赞赏 USDT(TRC20主网)打赏 微信打赏